国产农村妇女精品一二区_中文在线一区_久久一_国产片淫级awww_精品日韩_成人在线观

分享到:

包裝網全國直通: 北京  上海  天津  重慶  河北  山西  內蒙  遼寧  吉林  黑龍江  湖北  湖南  河南  山東  浙江  江西  江蘇  安徽  福建

更多>>
首頁 > 包裝資訊 > 國內 > 三季報:輕工制造業總體持續增長

三季報:輕工制造業總體持續增長
2013-11-05 17:25:31   作者:   來源:包裝e線   評論:0 點擊:

  事件

  輕工行業三季報披露完畢,按照申萬輕工分類,77家輕工公司中,其中收入實現正增長的有58家,利潤實現正增長的有48家,整體實現營業收入14.07%的增長,凈利潤28.88%的增長,經營性凈現金流同比減少16.39%。

  投資要點

  輕工制造行業總體增長持續。整體來看,輕工行業14%的收入增速仍然穩健、28.9%的利潤增速相對于上半年的18.4%大幅提升,主要由于造紙、包裝印刷子行業盈利增速加快。

  家具行業業績增長最快,現金流狀況延續分化。家具行業整體收入增長8%,但是利潤增長了70.7%,主要原因是原材料價格下滑帶來的毛利率的提升和去年的低基數,毛利率提升2.3個百分點,凈利率從4.48%上升到6.80%,體現出較高的彈性。但現金流狀況依然只有索菲亞和喜臨門等零售型公司較好。

  包裝印刷企業看客戶結構。包裝印刷子行業中的公司,經營狀況與客戶結構緊密相關,下游行業景氣度高,客戶結構分散合理、核心客戶增長良好的包裝公司,經營狀況要明顯好于其他公司。如合興包裝、美盈森、上海綠新收入、凈利潤、現金流都是較快的正增長。

  文娛用品現狀堪憂,順應變化為上策。如果排除星輝車模收購的擾動因素影響,第三季度文娛用品的營業收入同比增速只有6.96%,增速較二季度還有所下滑,毛利率為22.3%,同比下降了約1個點,凈利潤同比負增長2.75%。這說明外圍經濟不振的情況下,玩具和文具公司的出口收到較大的影響,內銷開拓的也并不順利。已經興起的電子游戲對整個傳統玩具行業的沖擊作用逐漸體現出來,我們認為這會讓整個行業競爭格局和商業模式發生趨勢性的變化,針對這一變化,再走老路已不可行,積極擁抱趨勢變化方為上策。

  造紙行業難改底部徘徊。造紙行業收入實現正增長3.62%,利潤大幅增加了225.42%,原因主要是行業底部的高彈性,低漿價使毛利率同比提升了約0.9個百分點,2013年前三季度造紙平均凈利潤率1.27%,比去年同期0.41%提高了約0.8個點,造成業績高成長,但是依然處于微利階段。在產能過剩和終端需求不振的雙重壓制下,漿紙的價格很難走出趨勢性行情。

  投資策略與建議:

  建議超配家具、印刷包裝,低配造紙,關注玩具公司轉型。包裝企業與下游景氣度息息相關,建議關注下游高景氣度、核心客戶優質的奧瑞金(002701,買入)、美盈森(002303,增持)。出于對房地產成交量的滯后反應,家具行業4季度及明年上半年的增長可期,建議關注企業內部經營管控體制改革、有望帶來經營拐點的美克股份(600337,買入);造紙行業產能過剩尚難扭轉,建議低配。

  風險提示

  包裝企業下游客戶重大變化,環保淘汰使造紙行業供需形勢改變、房地產調控力度超預期。

  了解更多請關注 國內資訊http://m.ylsnnw.cn/html/bzxw/domestic/

相關熱詞搜索:輕工制造業

上一篇:電子書需求有限該謹慎捆綁
下一篇:華東地區最大印刷包裝項目落戶蚌埠

分享到: 收藏
主站蜘蛛池模板: 成人国产综合 | 一区日韩| 亚洲一区二区三区四区在线 | 在线观看日韩精品 | 欧美精品亚洲精品 | 国产一区二区av | 国产综合区| 亚洲精品成人 | 中文字幕av一区二区 | 一级片免费视频 | 欧美劲爆第一页 | 免费成人在线视频网站 | 成人在线播放 | 国产精品久久久久久久7电影 | 全部古装三级在线播放 | 每日更新在线观看av | av在线大全 | 韩国av一区二区 | 中文字幕视频二区 | 日韩中文在线视频 | 最新在线国产 | 人人人射| 精品久久久久一区二区国产 | 欧美日韩一区二 | 色婷婷综合久久久中文字幕 | 精品国产91乱码一区二区三区 | 亚洲国产成人精品女人久久久 | 在线观看免费毛片视频 | 国产精品视屏 | 欧美激情精品久久久久久变态 | 国产精品美乳一区二区免费 | 国产亚洲精品久久久456 | av伊人网| 黄视频网站在线观看 | 日韩在线观看一区二区 | eeuss国产一区二区三区四区 | 亚洲精品影院 | 1000部精品久久久久久久久 | 久久久婷婷一区二区三区不卡 | 国产一极片 | 免费看一区二区三区 |